Kalshi’s Tarek Mansour vs. the Federal Government

Kalshi 联合创始人 Tarek Mansour 透露公司 95% 美国市场份额、150 人无中层管理架构，以及他每天工作 14 小时的真实 CEO 生活。

• Tarek 和 Lana 是半联合 CEO 模式：Tarek 负责极高层的战略方向（世界走向、公司赢面）和极低层的细节（营销文案、产品体验），Lana 负责公司日常运营。两人没有明确的职责划分，但通过持续辩论找到平衡。
• 两人刻意设计为“对立面”：Tarek 是风险管理者，偏保守、多疑、概率化思考；Lana 是乐观主义者，极度非理性乐观，常不做数学计算就相信事情能成。这种张力迫使公司决策不偏向任何极端。
• 持续辩论是公司核心机制：Tarek 认为，在监管与创新的平衡中，持续辩论是“推动我们走向中间的力量”。即使答案不总是正确，也“不会离正确答案太远”。
• 创始人拥有同等股权是说实话的保障：Tarek 认为，任何非创始人下属“无论你建立什么文化，都不可避免地不会总是告诉你真相”，而两位创始人因股权相同，很难被对方带偏。

• 公司从未 pivot：从 2018 年创立起，Kalshi 始终想做“一切资产的交易所”（Kashi 在阿拉伯语中意为“一切”）。Tarek 说：“我们不是为建公司而建 Kalshi，我们是为建 Kalshi 而建公司。”
• 最低谷是“在沙漠中看到海市蜃楼”：CFTC 多次拒绝申请，公司濒临死亡。Tarek 形容那种状态是“你如此绝望，开始看到虚假的海市蜃楼——哦，终于来了——然后发现不是真的，令人心碎。”
• 坚持监管优先的策略最终奏效：Kalshi 在 2024 年底获得监管批准后，增长呈抛物线式上升。目前在美国预测市场占有 95% 市场份额，超过了未获牌照的竞争对手 Polymarket。
• Tarek 认为“放弃是公司头号风险”：只要给足够的时间窗口，公司最终会赢。但他也提醒创始人要区分“为热爱坚持”和“为虚荣坚持”——如果只是想要成功后的光环，应该尽早放弃，因为创业生活永远不会到达“绿洲”。

• 公司约 150 人，全部直接向两位创始人汇报，没有中层管理者。Tarek 承认“这有点混乱”，但认为混乱带来“持续的适应性”——公司可以无摩擦地围绕最大挑战或机会重新组织。
• Tarek 认为世界本身就是混乱的：“我们试图强加结构，但结构在加速变化的世界中是不自然的。”因此组织需要像细胞一样流动，而不是僵化的金字塔。
• 公司不依赖大量指标做决策：Tarek 说“我们不是超级指标导向的”，决策更多基于“客户在说什么、需求的热点在哪里、我们能在哪里先发或最有赢面”。唯一严格指标的是风险相关（如给客户的保证金）。
• 创始人必须亲自盯住“船上的洞”：Tarek 比喻公司像一艘全速前进的船，总有一个洞在漏水。创始人必须“整天盯着那个洞”，而不是把痛苦转嫁给下属（下属会盖块毯子假装没事）。Kalshi 当前最大的洞是“与未受监管的预测市场区分开，建立行业信任”。

• Tarek 亲自盯营销细节，包括文案、广告牌设计。他认为“结果都在最后 10%”，80/20 法则不适用——必须完美。
• 2024 年大选期间的广告牌策略：Kalshi 在全国投放实时显示赔率的广告牌，通过 API 实时更新。Tarek 说“每次有人抬头，他们就会养成看赔率的习惯”。这个项目迭代了 20 多次才达到完美。
• 营销时机必须精准：Tarek 认为“人们只关心自己和他们当下读到的东西”，所以 Kalshi 必须把自身带入当下热点，而不是强行推广自己的产品。

“你永远不会到达你以为会到达的绿洲——你只是进入不同的沙漠，那些沙漠里可能有点水，但那是另一种疯狂。”

• 做 AI 产品的可以学习 Kalshi 的“监管优先”策略：在金融、医疗等强监管领域，先拿牌照再增长的模式虽然慢，但一旦获批，护城河极深。Kalshi 用 6 年时间打基础，获批后 1 年就拿下 95% 市场份额。
• AI 创业公司可借鉴“150 人无中层”的扁平结构：在 AI 加速迭代的当下，减少组织摩擦比追求结构清晰更重要。两位创始人直接管理所有员工，虽然混乱，但能快速响应市场变化。
• 创始人亲自盯“船上的洞”是 AI 产品冷启动的关键：Tarek 强调创始人必须亲自解决最痛苦的问题（如信任、监管），而不是交给下属。AI 产品早期面临的数据质量、用户信任等问题，同样需要创始人亲自下场。